经济博客欧元区QE为时已晚,为时已晚? 2018-10-31 09:06:01

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对于周四谈判停止的马里奥德拉吉,欧洲央行行长表示,他将“采取一切措施”来保护欧元的未来

金融市场需要两年半的时间才能希望他据说已经清理了他所承诺的所有障碍 - 经济,政治和法律 - 欧洲央行将宣布一项主权债券购买计划,相当于联邦储备委员会和银行宣布的量化宽松计划

英国六年前没有什么比这更容易了,所以当弗朗索瓦·奥朗德本周早些时候说欧洲央行将通过购买主权债务来创造一个“增长友好型运动”时,法国总统需要几个小时来划船回来,说他正在说“假设”并不难看出为什么奥朗德会如此迅速地撤退以至于德国政府被拖拽和踢,尖叫着朝着最近的企图缓解19个国家使用单一货币的活动,担心欧洲最大经济体的公民将支付任何债券购买计划的损失本周的迹象是德国仍有巨大影响力德国央行正在试图限制计划的规模并确保每个欧元区国家的中央银行承担购买其国债的风险路透社周一表示,它已熟悉德国联邦银行的消息来源,他说:“这是什么

什么是行动的实际剂量,这是真正采取行动的地方可能是这个决定的细节可以遵循“少数人怀疑”熟悉德国央行的想法“这意味着德国央行官员在不可归因的情况下发言方式在提高预期之后,现在存在这样一种危险:期待已久的计划证明,湿漉漉的爆发市场希望德拉吉可以计算出他的计划规模(最好至少1万亿欧元)并且他们想知道它将如何运作考虑到Deraghi自演讲“无论它做什么”以来经历的时间长短,他们将对任何事情都不满意,事实上,挑战的本质欧洲央行自2012年7月以来发生了变化然后,欧元区面临着危机:意大利西班牙发行的政府债券利率表明金融市场预示着单一货币崩溃的风险今天,这个问题更加长期而不是尖锐:自从严重衰退以来2008-09,欧元区受到经济困难的影响,价格低于一年前欧元解体的风险更加遥远,但如果停滞不前,可能仍有可能导致持续的通货紧缩导致一些欧元成员的债务过于昂贵,无法承受德拉吉减轻通缩风险的计划,但欧洲央行首席欧洲经济学家乔纳森洛伊斯(Jonathan Loynes)表示:“欧洲央行将不会确定他是否会在资本经济中取得成功”几乎肯定会在1月22日的管理委员会会议上宣布某种形式的量化宽松政策(QE),但考虑到欧洲央行自然谨慎和德国的反对意见,而且我们不太确定该计划是否足以有效恢复欧元区经济或消除长期通缩风险“其他人对QE是否在美国和美国工作持怀疑态度,尽管两者都在央行认为购买债券d比其他原因更高的增长和通货膨胀,但BCA研究的Dhaval Joshi表示,世界主要经济体近期的增长和就业差异主要是由于财政政策 - 紧缩的严重程度 - 以及政府是否正在推动新的贷款通过修复其银行系统,“同时,因为通货膨胀(需要剥夺美国的住房成本和日本的增值税率)在所有主要经济体中趋于接近零,”乔希补充说,简单地说,央行的不同银行的资产负债表关于通胀结果“没有影响最后,央行只能通过三种渠道之一购买债券,以实现银行可以利用他们收到的资金换取债券,增加对消费者和企业的贷款购买主权债务可以降低利率因为从市场上移除债券会使它们更具吸引力这会增加它们的价格并降低它们支付的回报率(利率) 最后,央行可以使用债券购买来压低货币,因为美元,英镑,日元或欧元的增加供应使得它们的吸引力降低,欧元区银行已经充斥着现金,因此分析师怀疑他们不会能够增加贷款,无论欧洲央行做什么欧元区主权债务的利率已经很低,只留下汇率作为德拉吉正在寻求的增长和通货膨胀的间接手段根深蒂固的问题在欧元区,即使是1欧元的债券购买计划也不受德国施加的限制的影响,也不太可能欺骗自己